Standar III: Tugas untuk Klien
Standar III terdiri dari lima subbagian:
- III-A: Kesetiaan, Kehati-hatian, dan Peduli
- III-B: Fair Dealing
- III-C: Kesesuaian
- III-D: Presentasi Kinerja
- III-E: Pelestarian Kerahasiaan
Standar III-A: Kesetiaan, Kehati-hatian dan Peduli
Anggota dan Kandidat memiliki kewajiban loyalitas kepada klien mereka dan harus bertindak dengan hati-hati dan melakukan penilaian bijaksana. Anggota dan Calon harus bertindak untuk kepentingan klien mereka dan menempatkan kepentingan klien mereka sebelum kepentingan atasan atau kepentingan mereka sendiri. Dalam hubungan dengan klien, Anggota dan Calon harus menentukan kewajiban fidusia yang berlaku dan harus mematuhi kewajiban tersebut kepada orang-orang dan kepentingan yang menjadi tanggung jawabnya. Penalaran Standar III-A
Standar III (A) mengingatkan anggota CFA dan kandidat bahwa minat klien datang lebih dulu. Karena manajer keuangan biasanya memiliki pengetahuan investasi yang superior, hubungan klien / manajer tidak sama dan menganggap tingkat kepercayaan klien. Oleh karena itu profesional investasi harus memastikan bahwa portofolio klien dikelola dengan perhatian dan rasa yang sama yang mungkin berlaku jika uang mereka sendiri berisiko.
Mengidentifikasi Klien Kedengarannya cukup mudah, namun mengidentifikasi klien yang berutang kesetiaan Anda tidak selalu begitu jelas. Misalnya, wali dari program pensiun karyawan dapat menyewa manajer investasi untuk membeli saham biasa dari saham perusahaan tersebut untuk menggagalkan tawaran pengambilalihan, namun hal itu mungkin merugikan klien sejati dari dana pensiun; yaitu, rencana peserta dan penerima manfaatnya. Demikian juga, dalam kasus kepercayaan keluarga, klien (s) mungkin adalah penerima manfaat dari kepercayaan, bukan individu yang mempekerjakan manajer investasi.
Mengembangkan Portofolio Klien
Manajer uang harus bekerja sama dengan klien untuk menetapkan sasaran, harapan, dan tingkat risiko yang sesuai. Ini berarti mengembangkan kebijakan investasi yang berpusat pada tujuan terbaik jangka panjang klien. Perhatian khusus harus diberikan untuk mengungkapkan potensi konflik kepentingan, seperti menjual produk perusahaan Anda sendiri. Semua keputusan harus mempertimbangkan portofolio total klien.
Dollar Lembut
Ini mengacu pada kesepakatan antara fungsi perdagangan broker / agen dan manajer investasi, di mana broker menawarkan untuk menyediakan produk dan layanan tertentu (bayar dolar lunak) kepada manajer investasi dengan imbalan manajer yang mengarahkan perdagangan ke broker Manajer benar-benar harus terus mencari harga terbaik dan eksekusi untuk perdagangan berdasarkan kebijaksanaannya sendiri, dan tidak boleh hanya mengarahkan semua perdagangan ke broker yang menyediakan dolar yang lembut. Anggota atau calon harus mengungkapkan kepada klien dalam kasus di mana broker yang diarahkan mungkin tidak memberikan eksekusi terbaik dengan harga terbaik.
Proxy Voting
Pemegang saham memiliki kewenangan tertinggi, dengan menggunakan hak suara, untuk mengarahkan bagaimana organisasi perdagangan publik dapat dikelola.Karena banyak perjanjian pengelolaan investasi mendelegasikan wewenang ini kepada manajer, manajer institusional yang mengawasi sejumlah besar akun mungkin memiliki kekuatan signifikan dalam proses tata kelola perusahaan.
Bagian dari kewajiban loyalitas Anggota atau Calon termasuk hak suara saat mereka memiliki keuntungan ekonomi bagi klien mereka.
Karena berhati-hati dan tidak setia, membebaskan seorang anggota atau calon dari transaksi dan apakah anggota menempatkan kepentingan klien di depan kepentingan mereka sendiri. Beberapa contoh mungkin serupa dengan yang di bawah ini:
(1)
Mengidentifikasi Klien - Manajer portofolio reksa dana jasa keuangan global bertemu dengan seorang teman di sebuah acara industri. Temannya menyebutkan bahwa klien barunya diinvestasikan dalam dana manajer portofolio dan oleh karena itu mereka berdua sekarang bertanggung jawab atas klien barunya. Di bawah standar III (A), ini tidak benar. Tugas manajer portofolio adalah untuk menegakkan pedoman investasi untuk reksa dana dengan objektivitas dan independensi, sementara tugas temannya adalah untuk setia kepada klien barunya. (2)
Pengaturan Pialang - Penasihat investasi kecil dan independen mengelola dana pensiun beberapa perusahaan. Salah satu brokernya akan memenangkan beberapa akun klien baru. Penasihat mengharapkan untuk mengelola dan memperdagangkan akun ini secara eksklusif melalui broker tersebut. Untuk mendorong broker untuk mengirim lebih banyak akun baru, penasihat investasi mengarahkan perdagangan untuk semua kliennya saat ini ke broker itu, tanpa sepengetahuan mereka. Penasehat tersebut melanggar standar III (A) dengan tidak mencari praktik terbaik dan eksekusi terbaik untuk semua perdagangan. Selain itu, standar tersebut dilanggar karena penasihat tersebut tidak mengungkapkan bagaimana perdagangan diarahkan. (3)
Perdagangan Berlebihan - Charterholder CFA mengelola uang untuk beberapa keluarga dengan nilai bersih tinggi. Sebagian besar kompensasi diberikan dalam bentuk biaya berdasarkan volume perdagangan. Dia melakukan transaksi berlebihan untuk akunnya, tapi semua perdagangan yang dilakukan sesuai dan sesuai untuk klien. Manajer telah melanggar standar III (A) karena dia menggunakan aset kliennya untuk menguntungkan dirinya sendiri. Cara Mematuhi
Untuk memastikan kepatuhan terhadap Standar III-A dan untuk menghindari pelanggaran, anggota CFA dan Calon harus mulai dengan mengetahui dan memahami isi semua dokumen yang mengikat mereka dalam hubungan mereka dengan klien secara menyeluruh.. Mengingat kewajiban terhadap loyalitas yang dipersyaratkan oleh Standar ini, adakah batasan atau karakteristik unik tertentu yang tidak sepenuhnya dipahami? Saran hukum harus dicari untuk panduan yang tidak jelas.
Saat berada dalam pengawasan kustodi aset klien, prosedur berikut disarankan (sesuai Standar Praktikum):
Audit perusahaan minimal setahun sekali.- Menghasilkan pernyataan kuartalan untuk setiap klien, menunjukkan dana dan efek dalam akun tersebut dan transaksi terperinci selama periode tersebut.
- Buat pengungkapan penuh tentang di mana aset dipertahankan, dan di mana dan kapan mereka dipindahkan.
- Pisahkan aset sehingga kepemilikan masing-masing klien dapat dibedakan.
- Untuk memenuhi standar dolar lembut, seorang fidusia perlu mengajukan tiga pertanyaan untuk menentukan apakah dolar lunak dapat digunakan dan berapa persentase biaya yang dapat dialokasikan:
1. Apakah produk ini memberikan riset investasi?
2. Akankah informasi yang diberikannya berkontribusi pada proses penelitian organisasi ini?
3. Apakah sebagian dari produk ini digunakan untuk penggunaan yang tidak terlibat langsung dalam proses penelitian investasi?
Bagi manajer investasi, panduan kebijakan dan prosedur internal harus mematuhi peraturan berikut:
- Pengaturan konflik kepentingan yang potensial (kompensasi tambahan, di luar direktur) diperlukan pengungkapan.
- Tujuan investasi untuk masing-masing klien pada awalnya harus ditetapkan dan ditinjau setidaknya setiap tahun dan sesuai keadaan.
- Diversifikasi aset harus dipraktekkan sebagai alat pengurangan risiko, kecuali jika ada petunjuk dan tujuan spesifik yang menghalanginya.
- Keadilan dan objektivitas harus dipraktekkan dengan semua klien, tanpa ada ketertarikan eksplisit terhadap satu klien atau kelompok.
- Proses proxy suara harus ditetapkan sesuai dengan kepentingan klien; tanggung jawab individu untuk memilih harus ditentukan; dan catatan harus dijaga.
- Eksekusi terbaik pada perdagangan harus dipraktekkan. Dengan kata lain, di bawah keadaan tertentu yang ada (yaitu apa yang cukup tersedia), broker apa yang memberikan total biaya terendah kepada klien? "Biaya" tidak hanya mengacu pada komisi perdagangan tetapi juga biaya yang berkaitan dengan perdagangan yang tidak dijalankan dengan baik (membeli dengan harga yang lebih tinggi dan menjual dengan harga yang lebih rendah dari yang tersedia dari pesaing).
- Tugas kesetiaan kepada klien, sebagai kebijakan perusahaan, adalah prioritas utama.
1. Apakah orang ini bertindak demi kepentingan klien?
2. Apakah orang ini menempatkan kepentingan klien sebelum miliknya?
Ini adalah panduan sederhana untuk diingat dan jawaban "tidak" untuk kedua pertanyaan tersebut akan mengindikasikan adanya potensi pelanggaran.