Linn Energy (NASDAQ: LINE) telah sangat mudah berubah pada tahun 2015. Unit perusahaan telah naik lebih dari 35% di berbagai titik di tahun ini, namun saat ini, unit-unit hanya di bawah 3%. Inilah tiga hal yang bisa dilakukan Linn untuk mendorong harga satuannya kembali ke ketinggian dan di luarnya.
1. Mulai menggunakan DrillCo Salah satu strategi Linn Energy adalah mencari modal swasta untuk mendanai pertumbuhan. Sejauh tahun ini, telah berhasil terjaring $ 1. 5 miliar di modal swasta. Salah satu bagian dari modal swasta itu adalah usaha DrillCo senilai $ 500 juta, yang menyediakan modal bagi perusahaan untuk mengebor sumur tanpa mengeluarkan uang dari neraca sendiri.
Sejauh ini, Linn belum menggunakan uang ini karena mencari kesempatan yang tepat untuk menginvestasikan modalnya. Satu kesempatan yang bisa diupayakan adalah dengan menggunakan DrillCo untuk mengebor sumur di posisi 6, 600 acre perusahaan yang tersisa di Midland Basin. Ketika ditanya pada konferensi kuartal pertama perusahaan tentang penggunaan posisi areal ini untuk DrillCo, CFO Kolja Rockov mengatakan bahwa saat melanjutkan dialog perdagangan, perusahaan tersebut juga memiliki "sejumlah peluang pengembangan yang berbeda sehingga kita dapat mengejar nilai pada itu., "dengan DrillCo menjadi satu pilihan.
Menempatkan DrillCo untuk mengerjakan pengeboran di area Midland Basin, atau di tempat lain, dapat memberikan dorongan untuk harga satuan karena ini adalah pertumbuhan tanpa biaya untuk Linn Energy.
2. Buat kesepakatan menggunakan AcquisitionCo Kendaraan pendanaan modal pribadi Linn adalah usaha AcquisitionCo-nya, yang menyediakannya hingga $ 1 miliar untuk modal akuisisi. Ini adalah kendaraan yang, dengan pengaruh dan kontribusi Linn, memberi perusahaan itu dada perang ke atas sebesar $ 2. 5 miliar untuk akuisisi.
Menggunakan kendaraan ini untuk membuat kesepakatan dapat mendorong harga unit Linn lebih tinggi karena memberikan pertumbuhan biaya yang relatif rendah dengan banyak kenaikan. Rockov mencatat pada konferensi kuartal pertama bahwa perusahaan berencana untuk menggunakan AcquisitionCo untuk mengakuisisi aset yang mungkin tidak sesuai dengan model bisnis penurunan produksi Linn Energy yang rendah. Sebagai gantinya, perusahaan akan menggunakan AcquisitionCo untuk mengakuisisi perusahaan pada awal siklus hidupnya, kemudian karena tingkat penurunan aset yang diakuisisi moderat, Linn dapat menurunkan portofolio tersebut ke dalam portofolio sendiri, yang berarti pertumbuhan internal perusahaan.
3. Dengan menggunakan daya beli untuk mengakuisisi saingannya Niat di balik AcquisitionCo adalah membeli aset atau perusahaan yang saat ini tidak sesuai dengan model bisnis MLP yang rendah, seperti aset yang didasarkan pada sumur serpih yang dibor horizontal.Itu membuat semua peluang akuisisi lainnya terbuka bagi Linn untuk dibeli untuk akunnya sendiri. Perusahaan telah mengatakan bahwa preferensinya adalah menggunakan ekuitas untuk melakukan akuisisi di lingkungan ini, dan satu peluang yang benar-benar menarik adalah mengakuisisi MLP hulu yang lebih kecil dalam pertukaran unit-unit. Itu sesuai dengan tren terkini karena sektor MLP hulu telah melihat banyak konsolidasi dalam beberapa bulan terakhir, dengan tiga transaksi penting hanya dalam beberapa bulan terakhir.
Satu MLP yang terlihat sangat cocok untuk Linn adalah Legacy Reserves (NASDAQ: LGCY). MLP upstream sudah beroperasi karena banyak cekungan sebagai Linn, karena Legacy memiliki area inti di Pegunungan Rocky, Permian Basin, dan Benua Tengah. Selain itu, Warisan Legacy memiliki neraca yang relatif kuat, yang berarti akuisisi tidak akan berdampak negatif terhadap metrik kredit Linn.
Alasan lain Warisan Legacy terlihat seperti kecocokan yang menarik adalah karena perusahaan memiliki posisi yang solid di Permian Basin, yang menurut Legacy paling baik dikembangkan di sebuah DrillCo. Sebenarnya, perusahaan tersebut mengatakan bahwa mereka berpotensi mengeluarkan $ 500 untuk proyek awal selama beberapa tahun ke depan, yang kebetulan adalah Linn yang tersedia di Borillco sendiri. Mendapatkan perusahaan seperti Warisan Legacy akan memberi banyak akal bagi Linn Energy, karena dapat memperbaiki neraca dan rangkaian peluangnya, yang juga dapat meningkatkan harga satuan perusahaan.
Investor takeaway Harga unit Linn Energy telah cukup bergejolak selama tahun lalu. Namun, dengan menggunakan modal sendiri atau melakukan akuisisi, Linn Energy bisa menggairahkan investor, yang akan mendorong harga satuan lebih tinggi.
Industri senilai $ 19 triliun ini bisa menghancurkan Internet
Salah satu teknologi pendarahan akan segera menempatkan World Wide Web ke tempat tidur. Dan jika Anda bertindak cepat, Anda bisa menjadi salah satu investor cerdas yang menikmati keuntungan dari perubahan yang menakjubkan ini. Para ahli menyebutnya sebagai peluang bisnis terbesar dalam sejarah kapitalisme … Economist menyebutnya "transformatif" … tapi mungkin Anda akan menyebutnya "bagaimana saya menghasilkan jutaan saya." Jangan terlalu terlambat ke pesta - klik di sini untuk satu saham untuk dimiliki saat Web menjadi gelap.
Matt DiLallo memiliki saham Linn Energy, LLC.